「連邦準備制度理事会が景気後退なしを主張、ビットコインと仮想通貨への追い風、歴史的データと矛盾」

「連邦準備制度理事会の主張に歴史的データと矛盾、ビットコインと仮想通貨に追い風」

昨日のFOMC会合からの最も重要なポイントは、米連邦準備制度理事会（Fed）が景気後退を予測していないことであり、これがビットコインと仮想通貨市場の慎重な上昇につながった。FOMCの記者会見でのパウエル議長の発言は、投資家の懸念を和らげ、伝統的な金融市場と仮想通貨の両方で迅速な回復が見られたようだ。しかし、歴史的なデータからは、景気後退の可能性が依然として懸念されることが示唆されており（パウエルの発言にもかかわらず）、注意が必要かもしれない。

景気後退の兆候は依然として強い

著名な金融専門家たちは、現在の経済状況について声を上げている。知名度のある経済学者であるスティーブン・アナスタシウ氏は、年平均M2成長率の最近の下降の重要性について警告し、それが年間-2.7％となっていることに言及しています。彼は歴史との類似性を指摘し、次のように述べています。「M2の減少は、積極的な緊縮政策の継続は危険な提案であるという歴史的な傾向を示しています… M2のマネーサプライの減少は、一般的に経済不況やパニックと相関しています。」

アナスタシウ氏はまた、経済におけるデフレ圧力にも注目し、米国消費者物価指数（CPI）の成長率が12ヶ月連続で下落していることを指摘しています。1920-21年に見られたデフレーションの崩壊との類似性を指摘し、「追加の引き締めを行う時期ではありません」と強調しています。パウエル議長は昨日、連邦基金金利を22年ぶりの水準に引き上げたことで知られています。

金融大手ファイデリティのグローバルマクロディレクターであるジュリエン・ティマー氏は、景気後退に関する過去のデータから洞察を共有しています。彼は、金融政策の変化とその後の経済的影響の間のリードタイムは大幅に異なることに注目しています。過去のサイクルを見ると、彼は次のように述べています。「金融政策サイクルは経済的影響をさまざまな程度で先導する傾向があります。」そのリードタイムは経済状況によって2ヶ月から19ヶ月に及ぶとされています。

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1970年のサイクルでは（構造的なインフレが進行し、Nifty Fiftyが生まれた時）、ピークの政策が景気後退を19ヶ月先導しました。1973-74年ではわずか2ヶ月でした。1990年には（S&L危機）、16ヶ月でした。2001年には（テックバブル）、3ヶ月であり、2008年には（GFC）、14ヶ月でした。

景気後退を確実に予兆することで知られる逆イールドカーブも、40年以上（1981年以降）ぶりの水準に達しており、景気後退を叫んでいます。ゴールドバグのピーター・シフ氏は次のように述べています。

CNBCの専門家たちは、米国が景気後退に入ると、それは小さな後退になるだろうと皆同意しています。景気後退は確実であり、それは小さな後退ではありません。それは景気後退の大先生になります。それほど大きくなるため、適切な言葉としてはデプレッションと呼ぶのがより適切でしょう！

ビットコインと仮想通貨への影響

これらの経済的懸念の中で、仮想通貨は全体的にプラスの数字を示しています。しかし、景気後退はビットコインにとって不確実性を意味します。伝統的な資産とは異なり、ビットコインは景気後退を経験したことがなく、経済的な動揺の時における耐久性について投資家は不確かです。一部の人々はビットコインの「安全な避難所」という可能性を主張していますが、景気後退時にはリスク資産のように振る舞う可能性があり、魅力が低下するという意見もあります。

マクロアナリストのヘンリク・ゼーベルグ氏とGlassnodeの創設者であるヤン・アレマン氏とヤン・ハッペル氏は、「1929年以来最大の危機が訪れる」と考えています。最初はデフレーション、そして後にスタグフレーションが起こると予想しています。しかし、それに先立って、株式、ビットコイン、仮想通貨は景気後退が市場に「突然」訪れる前に強く反発する可能性があります。

しかし、誰もが今回の経済の反応を正確に予測することはできません。したがって、次の2ヶ月とそのマクロデータ（CPI、PCE、雇用、失業率、収益など）は、ビットコインと仮想通貨の投資家にとって追跡すべき指標となるでしょう（昨日のJ-Powの繰り返し言葉と同様に、「データに依存する」）。

現在、ビットコイン価格はゆっくりと上昇し続け、$29,523で取引されています。

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