いいえ、取引所からのビットコインの引き出しは、暗号通貨にとって必ずしも好意的ではありません

取引所からのビットコインの引き出しは、暗号通貨にとって好意的ではない

Cryptoアナリストは、以前はTwitterとして知られていたソーシャルメディアプラットフォームX上で、ビットコインが中央集権化された取引所から離れる傾向について話題になっています。

8月29日、取引所に保有されているビットコイン（BTC）の数量が減少し、2018年1月以来の最低点に達しました。この動きの背後にはさまざまな要因があるかもしれませんが、ブロックチェーンのデータを分析する専門家は、この動きをポジティブな指標と解釈することがよくあります。取引所上のコインの数が減少することがBTC価格に対して好意的な要素であるとの見方とは異なり、ビットコインが31,000ドルを超えることができない理由についてトレーダーたちは疑問を抱いています。

中央集権化された取引所で保有されているビットコインの減少に対する見方は、トレーダーが自分のコインを引き出すと、好意的なセンチメントを示すサインであるという考えに基づいています。これは通常、長期的な保有の戦略と関連付けられます。

これらの仮説は確定的な証拠を欠いているものの、その持続性はおそらく歴史的な前例に起因しています。ただし、これらの出来事と特定の原因との関係を確立することは、その発生頻度に関係なく難しいです。取引所での購入は通常、事前に法定通貨を預け入れる必要があるかもしれませんが、逆は必ずしも真ではありません。

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データはオンチェーン指標とビットコイン価格の相関を示さない

ブロックチェーンのトランザクションデータからは、2021年5月中旬以降、取引所へのビットコイン預け入れが一貫して減少しています。同時に、ビットコインの価格の推移は、中心になる上昇の兆候をほとんど示していません。ただし、2021年6月中旬の一時的な急騰は、BlackRockがスポット型上場投資信託の申請を行ったタイミングと一致しています。

価格変動とは無関係に、持続的な神話に対する弱点を指摘するインフルエンサーの存在はまれです。これは、取引所への預け入れを増やすことが短期的な売却意向の増加を意味する単純な関係付けのためかもしれません。

確かに、すべての指標は時折不正確になる可能性があり、市場のトレンドを決定するためにオンチェーン分析だけに頼ることは賢明ではありません。ただし、取引所からの出金が主に冷蔵庫保管への移動を意味するという仮説的な提案は、十分な根拠がなく、大部分は存在するだけです。たとえば、短期的な売却意図とは無関係な取引所への預け入れの減少に関連しない3つの理由があります。

ビットコイン保有者は信頼性のある保管解決策に移行しました

取引所からのビットコインの引き出しによって短期的な売却圧力の減少を示す必要は必ずしもないという最も重要な説明は、保管解決策への信頼の増大です。これは、これらのコインが過去に取得され、最近になって所有者が移動することに安心感を感じた可能性があることを意味します。特に、Prime Trustのような信頼性のある保管業者がデラウェアで第11章破産保護を求めた際には、投資家は驚かされました。また、6月には約3,500万ドルの暗号資産がAtomic Walletのユーザーから盗まれました。保管解決策への信頼の欠如は、投資家が取引所からの引き出しを行う前に慎重なアプローチを取る理由となる可能性があります。

投資家は中央集権取引所への信頼を失っています

2021年6月5日、証券取引委員会は、Binanceに対して登録されていない証券の提供を非難する法的訴訟を起こしました。Binanceの訴訟の翌日、委員会は同様の理由でCoinbaseに注目し、交換所が提供する主要なオルトコインが証券の基準を満たしていると主張しました。さらに、2022年8月2日のSemaforの報告書によると、アメリカ合衆国司法省の関係者は、Binanceの起訴がFTXに関連する出来事と同様に、取引所での騒ぎを引き起こす可能性に懸念を表明しました。これらの規制措置は、ユーザーが価格変動に関係なく預けられたコインを取引所から遠ざける決断をした可能性があります。

購入者の関心の減少がトレンドをバランスさせる可能性があります

取引所から離れるビットコインの大部分が実際には冷錬保管に向かうと仮定しても、保有者が短期的な売却に関与する意欲が低下したことを意味するが、需要側にも一連の課題があります。たとえば、Google Trendsで「ビットコインを購入」と検索すると、過去2年間のピークの50%を上回ることができませんでした。

同様に、ビットコインの現物取引量は8月には平均で控えめな1日70億ドルであり、1月から3月までの取引活動の半分以下を占めています。

その結果、データは買い手の興味の低下を示しており、これはビットコインの上昇勢いの不足と一致しています。この並行する傾向は、取引所へのコインの預入数の減少と一致しています。そのため、ビットコインの取引所への預入は2018年以来の低水準まで下落していますが、支配的な取引活動の低迷により、供給と需要の均衡への影響は無視できる程度です。

最終的には、オンチェーンのメトリック分析は長期保有者にコインが移行するという考えを基礎とするかもしれませんが、この視点は価格のダイナミクスに関してはほとんど支持されていません。なぜなら、この動きは資産を積極的に取引する意欲の低下を反映している可能性があるからです。

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