「中国のデフレ懸念とビットコインへの連鎖反応」
Concerns over deflation in China and its impact on Bitcoin
中国の経済が2年以上ぶりにデフレに陥ることは、ビットコイン（BTC）に近い将来のネガティブな影響を及ぼす可能性があります。
マクロ市場の最新エピソードで、アナリストのマルセル・ペチマンは、経済学者が問題と考えている中国のデフレが、ビットコインや商品、そしてグローバル経済成長に依存する株式に短期から中期にかけて悪影響を及ぼすだろうと主張しました。
「グローバル経済成長に依存する株式を保有することは楽しくないでしょうし、単に過剰な金融レバレッジを使用することも良いタイミングではないでしょう」とペチマンは述べました。
「そしておそらくは商品を保有するのにも良いタイミングではないでしょう。したがって、中国の成長が減速すればビットコインに短期から中期にかけて否定的な影響があることを予想してください。」
先月、中国は2年ぶりにデフレ状態を経験し、経済の新たな懸念すべき局面を示しています。
公式の消費者物価指数によれば、中国の消費者物価は前年比で7月に0.3％下落しました。
食品やエネルギーの価格変動を除いたコアインフレーションは実際には0.8％に上昇し、6月の0.4％から1月以来の最高水準となりました。
このデータは、輸出の減少、過去最高の若者の失業率、停滞した住宅市場など、様々な問題により経済回復が鈍化している中国にとって暗い状況を示しています。
中国は鉄鋼や石炭などの商品、野菜や家電などの生活必需品を含むさまざまなセクターで価格が下落しています。
これは、多くの国が新型コロナウイルスの制限緩和後にインフレが上昇しているという世界的なトレンドとは対照的です。
懸念されるのは、価格の下落の期待が定着し、需要を抑制し、債務負担を悪化させ、中国の政策立案者が通常の景気刺激策を用いて脱出するのが難しいサイクルに経済を閉じ込める可能性です。
デフレは、中国などの負債が高い国にとって特にリスクです。デフレは債務の返済コストを増加させ、借入・消費・投資を抑制する可能性があります。
「現実はますます暗い状況になっています」と国際通貨基金（IMF）の中国部門をかつて率いたコーネル大学の経済学者であるエスワル・プラサドはウォール・ストリート・ジャーナルに語りました。
「デフレと成長のリスクを軽視し、それを抑える政府のアプローチは逆効果となり、経済を下降螺旋から抜け出すのがますます困難になる可能性があります。」
連邦準備制度理事会のバランスシートの影響
ペチマンはまた、アメリカの連邦準備制度理事会（FRB）のバランスシートの影響についても話しました。FRBは2019年12月から2022年4月までに資産を5兆ドル増やしました。
彼は、この拡大期間がS&P 500指数の38％の下落と重なっていることを指摘しました。
さらに、連邦準備制度理事会のバランスシートは、株価指数が最高の4,800ポイントに達した時に8.9兆ドルを超えました。
ペチマンによれば、問題はアメリカ財務省の大幅な赤字にあります。政府は収入や税金よりも多くを支出しているため、債務の一部を期限切れにせずに繰り返さなければなりません。
その結果、連邦準備制度理事会はバランスシートをさらに縮小することができなくなるかもしれず、これはインフレを低下させるのに重要な役割を果たしてきました。
最終的に、ペチマンは連邦準備制度理事会が再びバランスシートを拡大せざるを得なくなった場合、インフレは大きな影響を受けると主張しました。
彼は、アップルの株式、土地、金、ビットコインなどの貴重な資産を所有している個人に対し、一時的なインフレの低下期に惑わされずにしっかりと保持するよう助言しました。
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