「ETFはビットコインや他の仮想通貨に革命をもたらすでしょう」

ETF will revolutionize Bitcoin and other cryptocurrencies.

しかし、仮想通貨ETFには賛同しない人もいます。批判者は、仮想通貨市場において、Bitcoinに関連するETFは中央集権型取引所よりもさらに悪い可能性があると主張しています。彼らの主な不満点は何でしょうか？基礎となるインストゥルメントを引き出すことができないということです。これは、保有者が誰にも信頼する必要がなく、自分の資金をコントロールすることができるBitcoinの最も重要な特徴を活用することができないことを意味します。

そして、これは単なる話ではありません。カナダなどの市場では、これらの投資商品のポテンシャルが既に実現しています。たとえば、Purpose Bitcoin ETFは、ローンチ後わずか2日で4億ドル以上の資産を集めました。もはや仮想通貨が資産クラスであるかどうかという問題ではありません。

まるでスターターピストルが鳴らされ、機関投資家たちはレースに参加し、仮想通貨ETFが出発点となり、金融の景観に地殻変動をもたらす準備が整っています。

仮想通貨ETFがドミノ効果を引き起こす

ETFは非常に大きなビジネスです。例えば、ブラックロックだけでも、株式、債券、商品などさまざまな銘柄のETFに対して、2023年3月末時点で約3兆ドルのクライアント資産を管理しています。

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仮想通貨ETFの承認は、単なる主流の受け入れ以上の意味を持っています。それは市場の成熟を推進し、価格の安定を確立し、イノベーションを促進し、デジタルアセットや分散型金融（DeFi）トークンのより広範な範囲のETFの創設につながる可能性があります。これは、1993年の最初のETFの承認が、現在のさまざまなETFの範囲を生み出すことと似ています。

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しかし、仮想通貨ETFには賛同しない人もいます。批判者は、仮想通貨市場において、BitcoinにリンクしたETFは中央集権型取引所よりもさらに悪い可能性があると主張しています。彼らの主な不満点は何でしょうか？基礎となるインストゥルメントを引き出すことができないということです。これは、保有者が誰にも信頼する必要がなく、自分の資金をコントロールすることができるBitcoinの最も重要な特徴を活用することができないことを意味します。

株式や債券と同じくらい一般的になる可能性がある仮想通貨ETFは、多様な投資家層を取り込むことができるでしょう。しかし、本当の破壊的な要素は何でしょうか？機関投資家向けの保管機能です。

仮想通貨ETFの競争が機関保管の推進力となる

明確に言っておくと、機関保管技術だけでなく、ライセンスを持つ保管業者に課せられる投資家保護基準も破壊的です。伝統的な金融機関がアメリカで仮想通貨関連の取引商品を立ち上げる決断をし、その需要により機関レベルの保管ソリューションの需要が急増しています。たとえば、今年8月だけで、6つの大手資産管理会社が米国の顧客向けにEther（ETH）の先物ETFを申請しました。

ブラックロックの今年の仮想通貨への拡大は、Coinbaseとの提携に支えられています。提出書類によると、CoinbaseはブラックロックETFのBitcoinの保管を担当し、詐欺や市場操作を減らすための市場監視を提供する予定です。

仮想通貨保管市場自体も急速に拡大しています。Markets and Marketsによると、2022年1月時点で仮想通貨保管市場の規模は約2230億ドルであり、2019年1月の320億ドルから大幅に増加しています。そして、2028年までの年平均成長率は26.7%と予測されており、その勢いは止まることはありません。

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より広範な範囲のデジタルアセットに関連する複雑さとリスクは、堅牢な保管サービスを必要とします。我々がCustody 3.0へ移行するにつれて（これは分散型経済への積極的な参加が特徴となる時代です）、これらのサービスはオンチェーンサービスやDeFiアプリケーションへの接続性を含めるように進化しています。デジタルアセット保管業者にとって重要なのは、既存のインフラ基盤を活用し、高水準の運用フレームワーク内でデジタルアセットを収益化するための包括的なサービスを提供することです。

この文脈において、完全にライセンスを受けたデジタルアセット保管業者は、金融機関が安全かつ拡張性のある方法でデジタルアセットをビジネス活動に統合するための信頼できるパートナーとなります。

規制上の障壁と成功

2021年末の市場ピーク以降、仮想通貨業界は苦境に立たされていますが、ウォールストリートの大手企業が仮想通貨ETFの申請を殺到させていることから、この市場の注目度が高まっていることがわかります。

規制はアメリカで最大の障壁です。さまざまな投資信託会社が数年にわたって仮想通貨ETFの承認を求めてきましたが、詐欺や市場操作の懸念から拒否されてきました。

しかし、規制面での暗雲が全てではありません。米国外では、デジタル資産に対するより明確な規制枠組みに向けたグローバルなトレンドが見られます。これは規制のドミノ効果のようであり、シンガポール、香港、アラブ首長国連邦、ヨーロッパなどの拠点で戦略的なデジタル資産ハブの創出を促進しています。これらの枠組みの導入は、暗号市場の成長と多様性を受け入れるだけでなく、透明性と投資家保護を向上させ、業界および参加者の双方に利益をもたらすでしょう。そして、これらの枠組みがより堅牢になるにつれて、暗号ETFなどの投資手段の基礎が整備され、機関投資家の需要が一層高まることでしょう。

香港では最近、ライセンスを取得した取引所を通じて小売り暗号通貨取引が始まりましたので、アジアで最初の現物暗号通貨ETFが登場する日も遠くないかもしれません。

徐々に、そして突然

暗号ETFによって引き起こされるドミノ効果は、単なる変化ではありません – それは革命です。それは、金融の景色を再定義する迫り来る変革です。そして、それは単にお金のことではありません。それは、より包括的で透明性のある効率的な金融システムの可能性であり、より広範な市場アクセスの道を開くものです。

ですので、先を見越して暗号革命を受け入れるかどうかではなく、どのように効果的に受け入れるか、あるいは取り残されないためのリスクをどうするかということが問われています。ドミノは倒れ始めています。行動を起こす時が来ています。

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