「JPMorgan：グレースケールの勝利後、SECはおそらくBitcoin ETFを承認する可能性が高い」

JPMorgan SEC likely to approve Bitcoin ETF following Grayscale's victory

JPMorgan Chase & Co（NYSE：JPM）は、Grayscaleの有利な裁判判決に続いて、アメリカ証券取引委員会（SEC）がさまざまな資産管理会社の即時ビットコイン（BTC）上場投資信託（ETF）の申請を承認せざるを得なくなると予測しています。

仮想通貨市場で一流のプレイヤーであるGrayscale Investmentsは、長い間Grayscale Bitcoin Trust（GBTC）をETFに変換するためのSECの承認を求めてきました。しかし、Grayscaleの努力は、市場操作や投資家保護に関する懸念を理由に、SECから繰り返し拒否されました。

GrayscaleのETFへの変換を追求する執念が、連邦裁判所でSECの決定に異議を唱えることにつながりました。先月出された裁判所の判決は、SECがGBTCのETFへの変換を拒否することを再検討するよう求めたものであり、市場観察家や業界の専門家の注目を集めています。

JPMorganによるGrayscale対SECの余波に関する洞察力のある分析

JPMorganのアナリスト、Nikolaos Panigirtzoglou率いるチームが指摘するように、裁判所の論点は、先物ベースのBitcoin ETFの承認を許可しながら、即時ベースのETFを拒否する正当化の不足にあります。この不一致は、両方のタイプのETFが仮想通貨市場と密接に関連しているという規制上の課題を浮き彫りにしています。

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アナリストは、「SECがGBTCの変換提案について立場を維持するためには、実質的には、これまでに先物ベースのBitcoin ETFの承認を事実上取り消す必要があります。そうした動きは、仮想通貨市場およびSEC自体に重大な影響をもたらすでしょう」と述べました。

以前に付与された承認の事後的な取り消しは、規制の風景においては珍しいかつ混乱をもたらす出来事です。これには、特定の基準と市場状況に基づいて行われた決定を逆転する必要があります。JPMorganの報告書は、SECがこのような抜本的な措置を講じることにためらいを抱いている可能性が高いと指摘しています。なぜなら、それは単に混乱をもたらすだけでなく、過去の規制アプローチに問題があることを意味するため、規制機関自身にとっても恥ずかしいことになるからです。

アナリストは、SECが規制の一貫性を維持するために、GrayscaleのETF提案およびおそらく他の即時ベースのBitcoin ETFを承認する必要があるかもしれないと指摘しています。

アナリストは、裁判所の判決が暗号通貨にとってゲームチェンジャーではないと述べています

即時ベースのBitcoin ETFは、先物ベースのETFと比較して異なる投資手法を提供します。これにより、投資家はポジションを無期限に保持することができ、定期的なロールオーバーの必要性がなくなります。この特性は、多くの人々が即時ベースのETFの将来的な開始が主流の投資に扉を開く可能性があると楽観視しています。

しかしながら、JPMorganの報告書は、即時ベースのBitcoin ETFがアメリカ以外では長い間存在しているにもかかわらず、かなりの投資家の関心を引き付けることに失敗していると指摘しています。

報告書は、第2四半期以降、Bitcoinファンド（先物ベースおよび物理的にバックアップされたもの）への投資家の関心が減退していると強調しています。この期間は、規制当局の監視の強化と市場の高い変動性と重なっており、投資家の慎重さに寄与した可能性があります。

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